作者 谭浩俊 中南财经政法大学兼职教授、财经评论员
据媒体报道，万达商管子公司珠海商管有意将其在香港的上市时间最长推迟至2026年，目前正在和投资方进行商讨。不过，投资方对于这一方案暂不太接受。而根据万达曾与22家机构投资者签订的对赌协议，若不能于2023年底成功上市，万达商管需向上市前投资者支付约300亿元股权回购款。
2016年，万达为了获得更多的募资，曾通过私有化的方式，从港股市场退市，以求达到在A股市场上市的目的。不过，由于当时股市波动太大，IPO节奏放缓，无奈之下，万达于2021年3月撤回了上市申请。在2017年进行资产出售缓解资金矛盾后，万达逐步建立了以商管为核心的新的业务板块，并萌发了重新上市的计划，将珠海商管作为上市的先锋，并与22家机构投资者签订了对赌协议。
如果从签订对赌协议时的情况来看，万达商管实现承诺的概率还是很大的。但是，突发的疫情让万达的经营业务受到了比较大的冲击和影响，加上股市持续低迷，珠海商管的上市步伐因此停滞不前，目前仍未能如期上市。如果万达按照承诺回购股权，背负巨额资金压力的珠海商管要想上市，难度将会更大。在这样的情况下，万达只有得到机构投资者的支持，将上市时间推迟，才有可能走出上市困境。
而从目前的实际情况来看，由于股市整体状况依然不佳，对机构投资者的信心产生了不小的影响。多数机构投资者不太愿意接受延期的想法，尤其要延期到2026年，确实面临比较大的风险。而对万达来说，不延期对企业来说面临的风险也很大，甚至会把企业再一次带进资金链断裂的泥潭，带进市场信用严重失信的深渊。